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市值从28亿到81万亿+ 一图全览中国资本市场30年

2020-12-05 发布于 建邺新媒体

  自1990年12月19日上海证券交易所正式开业,首批“老八股”上市以来,A股市场已经走过了30年的历程。

  虽然相比境外成熟资本市场上百年的发展时间,A股市场还显得很“年轻”,不过凭着“后发优势”和中国经济这30年来的快速发展,A股市场已从最初的小市场成长为如今的全球第二大资本市场。30年的风雨兼程,虽然中国资本市场在从无到有的生命历程中经历过一些挫折,不过从投资、融资、投资者回报、对外开放、公司治理等多个维度来看,30年来,A股市场实实在在地走出了一条“上升通道”

  十大维度图解A股30年“上升通道”

  回望A股市场,从投资端来看,30年来, A股市场的上市公司数量已从最初的8只,增加至今天的4000余只,30年来增长了500倍,在这一过程中也释放了大量的“财富效应”。

  这30年来,A股市场上市公司的总市值已从1990年的仅28亿元,增长至目前的超81万亿元(截至今年11月30日)。在这条曲折的市值增长曲线中,有一大批“牛股”给投资者带来了可观的投资回报,其中不乏万科A、格力电器、福耀玻璃等“千倍牛股”。

  从融资端来看,30年来,A股市场服务实体经济的功能越发显著。1991年,A股全年的首发募资金额还不到10亿元,而截至2020年11月30日,2020年以来A股市场的首发募资金额已达到5690.24亿元,创出历史新高。

  30年A股市场的成长之路也伴随着对外开放的不断升级。从2003年QFII正式登上中国证券市场,到2014年沪港通正式开闸,再到2018年A股首次被纳入MSCI指数,这些年来外资对A股市场的影响力可谓逐年提升。据央行统计,在2014年1月,外资持股规模为3329.99亿元,而截至今年9月末,外资持股规模已达2.75万亿元,7年间增长了8倍。

  与此同时,这些年,A股市场的各参与方正不断走向成熟。最近20多年来,国内机构投资者不断壮大。据统计,早在1998年,国内证券投资基金的数量只有6只,整体规模也只有120亿元,而后国内证券投资基金行业迎来了一轮长达20年的爆发式增长,截至2019年,国内证券投资基金的数量超过了6000只,总规模达13.7万亿元。

  和上述几条30年来的“上升通道”相比,《每日经济新闻》记者发现,A股市场的换手率却是一条“下降通道”。以沪市为例,1996年,沪市年平均换手率高达913.43%,到2019年这一数字降为157.59%。换手率持续走低在一定程度上反映出A股市场的成熟度正在提升。

  另外,令人欣喜的是,如今现金分红已成为上市公司回报投资者的主要方式。在1990年报告期,A股上市公司的分红总额只有可怜的0.146亿元,30年来,A股上市公司的分红总额几乎每年上个台阶,并在2017年报告期首次突破万亿大关。在2019年报告期,A股上市公司分红总额达到了1.36万亿元,再次刷新历史纪录。

  30年的砥砺前行,从证券化率(总市值占GDP比重)这一指标也能反映出这一伟大成就。1990年,A股总市值占GDP比重只有0.12%,截至2019年年末,国内股市总市值占GDP比重为60.24%,并且在2007年年末曾达到84.52%。

(文章来源:21世纪经济报道)


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